随着可再生能源行业的快速发展，电池储能系统 (BESS) 正逐渐成为脱碳的关键支柱。然而，由于资金限制和市场波动加剧，并非所有项目都同样可行。在 ABO Energy，我们正见证着投资格局的转变，做好准备是成功的关键。

LCOS——盈利能力的真正参数

随着投资者将注意力从资本支出(CAPEX)转向平准化存储成本(LCOS)，即项目生命周期内每兆瓦时存储和排放的成本，LCOS 已成为长期成本效率和融资可行性的关键指标。

LCOS 的关键驱动因素包括：

电池退化

电网费用和连接成本

市场准入费 (RtM) 和运营维护费 (O&M)

在 ABO Energy，我们使用先进的建模和性能保证来稳定 15-20 年内的 LCOS，确保符合投资者预期的成本可预测性。

收费成为焦点

收费协议之所以越来越受欢迎，原因很简单：它提供了可预测的收入来源，将市场风险从资产所有者转移到公用事业公司或交易商，并使项目对机构贷款人更具吸引力。尽管这些协议的谈判过程复杂且耗时，通常需要数月到一年的时间，但它正悄然成为100兆瓦以上电池储能系统的首选模式。

在德国， Nofar Energy通过一份为期七年的收费协议，为一个104.5兆瓦/209兆瓦时的储能项目获得了8650万欧元的资金。与此同时，在英国， Gresham House和Octopus Energy签署了一份为期两年、容量为568兆瓦/920兆瓦时的收费协议，这巩固了固定价格结构对开发商和投资者的吸引力。

SoC、SoH 和 ROI：BESS 成功的真正指标

与此同时，电池储能系统(BESS)优化已进入黄金时代。随着套利空间的缩小和批发能源市场的波动性不断增加，了解电池储能系统的充电状态 (SoC) 和健康状态 (SoH) 至关重要。

在此背景下，收费协议可以减轻一些运营负担(例如，日常市场决策和性能风险)，但并不一定能消除资产所有者的所有复杂性或责任。具体而言，性能风险(确保系统在保修范围内可靠运行)、SoC/SoH 监控、保修合规性和性能下降控制(尤其是在协议包含性能保证或罚款的情况下)

收入累积现在是强制性的

单一收入流项目的时代已经一去不复返。当今市场需要多种收入流的战略组合：频率响应、平衡机制、日前和日内交易以及电网稳定服务仅仅是开始。共址太阳能或风能资产，结合购电协议 (PPA) 或收费协议，可以进一步实现收入多元化。

“算法交易者”(Algotraders)，即收益优化提供商，正在负电价带来的机遇驱动下迅速扩张。对于开发商和投资者而言，选择拥有成熟工具、数据能力和市场准入的合适优化器，将决定盈利还是亏损。

对冲以吸引资本

随着差价合约(CfD)式合同给开发商带来负电价负担的风险日益增加，对冲机制变得至关重要。电池储能系统通过实现电力转移提供了一种解决方案，帮助开发商规避负电价并提高内部收益率 (IRR)。收费模式、容量市场合同、收益下限以及混合商业模式都越来越多地被采用，以提高项目的融资可行性。

有趣的是，虽然共置项目的估值尚未高于独立资产，但由于开发成本较低，它们正变得越来越有吸引力。然而，目前的财务模型仍然将它们视为独立资产。弥合技术和合同方面的差距可以释放新的效率，尤其是在未来框架支持混合估值的情况下。

2024年投资者的需求

通过与欧洲顶级投资者的讨论，我们可以清楚地了解可融资的 BESS 项目的清单：

项目≥50兆瓦/100兆瓦时——利用规模经济

准备建造或接近商业运营日期(COD) ——缩短部署时间

强大的收费或优化合作伙伴——确保收入稳定

采用响应式设计确保电网安全——最大限度地降低限电风险

完善的财务模型——具有清晰的 IRR、LCOS 和回报假设

内部收益率 (IRR) 依然是王道。目标 IRR 达到 10% 以上，且拥有多元化收益组合(包括自动频率恢复储备 (aFRR)、套利和容量市场合同)的项目受到投资者青睐。任何 IRR 低于 8% 的项目都可能面临更严格的审查，尤其是在缺乏明确政策指导的情况下。然而，仅有 IRR 是不够的。

电网接入作为竞争优势

电网连接已从技术细节演变为关键的商业案例参数和潜在瓶颈。随着越来越多的开发商竞相争取有限的上网容量，电网友好性已不再是可有可无的，而是战略必需品。

Bayernwerk Netz 近期开展的“上网插座”试点项目体现了这一转变。Bayernwerk 和 LVN 计划在位于 Niederviehbach 附近的一座新变电站积极部署 40 兆瓦的上网容量，并通过结构化的两阶段申请流程预先分配接入权。第一阶段为创新项目提供有限的“早鸟”窗口期，之后是“先到先得”的一般阶段。项目建设预计将于 2025 年初开工，并计划于第四季度投入使用。

该模型凸显了电网接入如何成为一场竞争，同时也是项目融资能力的把关者。在ABO能源，我们正通过内部电网模拟来识别快速接入、低风险的节点，以应对这一挑战，确保我们的项目不仅在技术上可行，而且从第一天起就与电网保持一致。

有备无患

储能是欧洲增长最快的资产类别之一。在当今市场，资金紧随准备之后。

到 2025 年及以后，只有兼具财务信誉、运营灵活性、电网协调设计和低风险结构的项目才能赢得投资者信心并得以实施。

在 ABO Energy，我们不仅仅开发电池存储，我们还开发精心打造的可投资项目：财务稳健、技术优化、为未来电网做好准备。